1. 买入套期保值,套期保值与对冲的区别?
套期保值的目的:回避价格风险。
期货市场基本的经济功能之一就是提供价格风险的管理机制。为了避免价格风险,最常用的手段便是套期保值。期货交易存在的基本目的是将生产者和用户某项商品的风险转移给投机商(期货交易商)。当现货商利用期货市场来抵消现货市场中价格的反向运动时,这个过程就叫套期保值。
套期保值(Hedging)也有译作"对冲交易"。它的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相当,但交易地位相反的商品期货合约,以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约,对冲平仓,结清期货交易带来的盈利或亏损,以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益,使交易者的经济收益稳定在一定的水平。
在从生产、加工、贮存到销售的全过程中,商品价格总是不断发生波动,且变动趋势难以预测,因此,在商品生产和流通过程的每一个环节上都可能出现因价格波动而带来的风险。所以,不论对处于哪一环节的经济活动的参与者来说,套期保值都是一种能够有效地保护其自身经济利益的方法。
套期保值之所以能够避免价格风险,其基本原理在于:
第一,期货交易过程中期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致,但变动的趋势基本一致。即当特定商品的现货价格趋于上涨时,其期货价格也趋于上涨,反之亦然。这是因为期货市场与现货市场虽然是两个各自分开的不同市场,但对于特定的商品来说,其期货价格与现货价格主要的影响因素是相同的。这样,引起现货市场价格的涨跌,就同样会影响到期货市场价格同向的涨跌。套期保值者就可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的功能,使价格稳定在一个目标水平上。
第二,现货价格与期货价格不仅变动的趋势相同,而且,到合约期满时,两者将大致相等或合二为一。这是因为,期货价格通常高于现货价格,在期货价格中包含有贮藏该项商品直至交割日为止的一切费用,当合约接近于交割日时,这些费用会逐渐减少乃至完全消失,这样,两者价格的决定因素实际上已经几乎相同了。这就是期货市场与现货市场的市场走势趋同性原理。
当然,期货市场毕竟是不同于现货市场的独立市场,它还会受一些其他因素的影响,因而,期货价格的波动时间与波动幅度不一定与现货价格完全一致,加之期货市场上有规定的交易单位,两个市场操作的数量往往不尽相等,这些就意味着套期保值者在冲销盈亏时,有可能获得额外的利润或亏损,从而使他的交易行为仍然具有一定的风险。因此,套期保值也不是件一劳永逸的事情。
2. 关于企业期货套期保值的书有哪些?
《期货服务实体经济案例集》,这本书很好,里面有60个企业期货套期保值的案例,几乎涵盖了所有的期货品种。
案例01:深化产融结合,服务黑色金属产业链
——国泰君安期货服务钢铁企业经验总结
案例02:构建多层次套保体系,促进企业稳健经营
——南钢股份期货市场套保操作历程及案例
案例03:巧用基差锁利润,借助期货防风险
——华信期货服务某原糖加工企业
案例04:防风险稳经营,期货护航促发展
——招金期货服务上市公司金晶科技
案例05:期现两手抓,国企在前行
——中钢期货服务某国有钢企
案例06:灵活运用套利思路,提升套期保值效果
——迈科期货服务镍行业企业
案例07:未雨绸缪,利用期货市场稳定企业经营
——上海中期期货服务兖矿煤化供销有限公司
案例08:期现结合,锁定利润
——中辉期货服务某钢铁企业
案例09:中小企业利用PTA期货度过行业寒冬
——东吴期货服务某塑料企业
案例10: “小”企业“全”定制,巧用期货避风险
——中州期货服务青岛昌盛化工
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列举的案例如上!
由于现代企业的生产经营周期较长,在采购、生产与销售其间不可避免将面临着难以控制的原料与产成品价格波动风险。虽然企业也可以与上下游企业通过签订远期合同来锁定价格,但远期 合同存在谈判成本高、履约风险大等特点,尤其对于中小规模企业,在谈判时通常处于被动接受的不利地位。
期货市场为企业进行价格风险管理提供了便捷的工具,具有标准化、履约保证强、参与门坎低等特点。根据企业的经营特点,运用期货工具灵活地制定套期保值方案,将对企业的生产经营环境带来极大的改善。
中小规模企业参与期货市场进行套期保值的比例并不高,但他们对于价格风险认识不足,缺乏正确的套期保值观念,往往会以投机的心态参与期货市场,这样就会使其期货头寸失去现货的对冲保护,陷入与生产经营无关的不可控风险之中。一旦期货头寸亏损,企业往往会归罪于套期保值方法的失败,从而失去继续使用期货工具的愿望。
而实体企业的专长在于生产经营,对于价格风险缺乏相应的管理体制与人才储备。期货公司正好在价格波动方面有成熟的管理方案与人才资源,这就使实体企业有与期货公司合作的需求。
对于期货公司来说,有责任和义务去积极帮助实体企业充分利用期货工具来化解经营风险,实现稳定的增长,最终实现共赢。作为期货公司的营业部,直接面对客户,发现客户的需求,解决客户的问题是我们与客户达成合作关系的主要方法。
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3. 为什么说基差的增大有利于多头套期保值者?
因为基差的变动有“强势”与“弱势”之分。当基差由负向基差向正向基差变动时,如从转向,说明基差呈“强势”。 反之,当基差由正向基差向负向基差变动时,如从向转化,说明基差呈“弱势”。 基差的这种变动,会对“多头”套期保值者与“空头”套期保值者产生不同的影响。因此套期保值者必须密切注视基差的变动方向。
4. 套期保值与期货转现货的关系?
期货价格和现货价格一般是同向的关系。
在到期日,期货就变成现货,价格变为一样的。可以用空头期货来进行套期保值,现货是多头,期货就做空头,则价格走高时,现货盈利,期货亏损,价格往下走时,现货亏损,期货盈利,一盈一亏,可以对冲,就起到了套期保值的作用。或者用多头期货进行套期保值,价格走高时,现货亏损,期货盈利,价格往下走时,现货盈利,期货盈利,同样起到了套期保值的作用。5. 套期保值操作有什么注意事项?
期货价格与现货价格存在高度的正向相关性,加上随着期货合约距离交割时期的临近,期货价格和现货价格具有走势的收敛性,交易者可以用一个市场的盈利来弥补另外一个市场的亏损,从而实现锁定目标利润、回避市场价格波动风险的目的,这就是期货市场所特有的套期保值功能。
但至今为止市场对套期保值功能还存在一些认识上的误区,这些误区有可能会影响到现货单位的套期保值业务,并影响到期货市场功能的充分发挥。
认识误区一:在期货市场买卖现货就是套期保值
很多现货商经常以现货价为标准和期货价格作对比。当期货价格高于现货价时就在期货市场上卖出,当期货价格低于现货价格时就在期货市场买进。
套期保值是在两个市场上同时进行数量相同、方向相反的交易,所以,看重的是两个市场今后的价格变动趋势而不是价格本身。例如,如果认为未来一段时期内价格继续下跌,生产单位因此面临产品价格下跌的风险,现货单位就应该在期货市场上沽空。
认识误区二:套期保值可以实现利润最大化
一些现货单位在入市初期,往往能够恪守数量相同、方向相反的原则进行套期保值,但看到周边朋友因为投机获得暴利时往往不能自持,期货市场上的交易量和现货市场的套期保值需求脱钩,当期货价格波动幅度加大时,因为后续资金不足而被迫平仓,浮动亏损变成了实际亏损。
其实,套期保值的最基本功能是回避现货市场价格波动的风险,并不是实现利润最大化,所以,在进行套期保值时一定要坚持期货市场和现货市场交易数量对称的原则,在巨大的潜在投机利润面前,毫不心动,严格遵守期现市场同时交易的原则,只有这样才能达到锁定目标利润、回避现货市场价格波动风险的目的。
认识误区三:用场外金融衍生品市场(OTC)交易对现货市场风险套期保值
实现套期保值功能需要有两个理论前提:走势的高度相关性和走势的收敛性。期货市场是在现货市场基础上应运而生,期权交易是期货市场的衍生品,二者走势存在高度的相关性,在两个市场上同时进行方向相反的交易也可以达到锁定风险度的目的,从这个意义上讲,期权市场就是期货的期货。
由于场外衍生品市场并不是以现货市场为基础,两者走势的相关度大大下降,可想而知,在场外衍生品市场和现货市场同时进行方向相反的交易就很难达到锁定目标利润的目的。再加上场外衍生品的交易往往只是交易双方私下的协定,并不通过期货交易所进行交易,交易过程不透明,也不通过清算所进行合约清算,交易过程很不规范,在遮掩的市场上进行方向相反的交易就很难达到套期保值的目的了。
来源:互联网
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6. 什么投资者需要进行黄金套期保值交易?
套期保值交易,是指在期货市场上买入(或卖出)与现货市场交易方向相反、数量相等的同种商品的期货合约,对冲现货市场价格波动带来的风险的交易。
黄金生产经营者在生产和经营过程中,不可避免地遇到各种各样的风险,如信用风险、经营风险和价格风险等,其中最经常、最直接的风险就是价格波动风险。黄金生产经营企业进行正确的套期保值有利于企业规避黄金价格变动风险。
在黄金市场中,黄金生产企业、加工企业、黄金饰品企业等都有进行黄金套期保值交易的需求。
以上内容由领峰贵金属提供,只供参考用途,并不构成任何现货黄金操作建议或者现货白银操作建议。
7. 期货套期保值可以抗通胀吗?
套期保值就是一个市场赚,一个市场亏,总的来看不赚不亏,价格不变,但是如果这段时间内物价上涨,你购买的价格不变,一定程度上说是可以抵抗通胀,但如果你是卖出套期保值,可以说就亏了。
个人见解,有不对的地方请大家指正。
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